Good Tool: 敏感電阻產業

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今天來和大家談談敏感電阻產業，主要是壓敏電阻、熱敏電阻、傳感器等。這些敏感電阻都是iPod、iPhone、iPad裡的重要元件，且有越來越重要的趨勢喔！先來看一下它們大致的分類與相關上市櫃廠商：

圖：敏感電阻分類

壓敏電阻：

圖片來源：wiki

壓敏電阻，故名思義，就是此元件的電阻值會隨著元件兩端的電壓改變而跟著改變。

當電子裝置剛開機時，一般會有瞬間強大的電壓加在電子元件上，根據歐姆定理V=IR，會導致元件兩端電流極速升高而破壞元件，這時候就需要壓敏電阻的幫忙囉！如何幫呢？我們先來看一下壓敏電阻的特性曲線：

圖片來源：wiki

可以發現，當兩端電壓升高時，壓敏電阻的阻值就會極速降低，導致流經壓敏電阻的電流極速升高！所以，我們只要把壓敏電阻和重要的電子元件並聯，當電子元件兩端電壓極速升高時，大量電流就會跑到壓敏電阻那，重要的電子元件自然就不會受傷囉！

國內主要廠商：

壓敏電阻國內最大廠商是興勤電子，他們目前已取得壓敏電阻全球30%的市佔率，僅次於歐洲大廠Epcos。讓我們來看一下興勤的營收與獲利品質：

資料來源：財報狗

由營收年增率來看，可以發現和IC產業龍頭台積電的走勢非常像，從2010年起即一路下滑至2011年中，最近則有開始打底的趨勢。

再來看獲利品質。毛利率雖持續緩步下滑，但還算穩定，大部分時間都在20~30%整間盤整；營益率也是穩定在10~20%之間，唯淨利率在第二季大幅下滑，後續需密切觀察其變化。

熱敏電阻：

DIP型，來源：興勤電子 SMD型，來源：聚鼎科技

熱敏電阻，故名思義，就是此元件的電阻值會隨著溫度而改變。熱敏電阻而可分成NTC(負係數熱敏電阻)與PTC(正係數熱敏電阻)兩種，以下分別介紹。

(1)NTC(負係數熱敏電阻)

故名思義，就是元件的電阻值會隨著溫度上升而降低。由於電阻值的改變是需要時間的，故可以抑制開機時的瞬間強大電流。NTC的作用與壓敏電阻很像，不過前者是用來抑制突波電流，後者則是用來抑制突波電壓。

以現在最夯的那台平板為例，電池需要一顆NTC，電源供應器需要一顆NTC，主板上也需要一顆NTC。

國內主要廠商：

這部分也是興勤的天下，目前全球市佔率已超過50%囉！

(2)PTC(正系數熱敏電阻)

故名思義，就是元件的電阻值會隨著溫度升高而上升，主要功能是過電流保護，這就和以上兩者的功用有些不同了。先說明一下，PTC一般可分成兩種，一種是CPTC(陶瓷正係數熱敏電阻，興勤為主要發展廠商，不過他們也是才剛切入)，另一種是PPTC(高分子正係數熱敏電阻，聚鼎為主要發展廠商)。我們來看看PPTC的意意圖：

PPTC，圖片來源：聚鼎

可以發現，在低溫時(左圖)，高分子(藍色的五角形)成整齊排列，故碳分子成鏈狀排列的可導電陣勢，此時代表電阻很低；一旦溫度升高(右圖)，高分子(粉紅色)開始擾動，把碳分子鏈給打斷，即不可導電了，代表此時電阻很高。

我們來看一下PPTC最常應用的電路圖：

PPTC，圖片來源：聚鼎

簡單講，他就像是我們常用的保險絲一樣，和電子元件串接，當電流過大時，PPTC的電阻值就會大幅升高讓電路斷路(對應到保險絲的情境，保險絲在碰到電流過大時，就會被燒斷而形成斷路)。那為什麼要不用保險絲就好？因為PPTC可以重複使用(保險絲斷了就要再換)，當溫度冷卻後，PPTC電阻值就會下降，已斷路的電路又會重新導通囉！

其實和PPTC一樣能的，除了保險絲外，還有控制電路、晶片電阻等，但考量安全性、可重複性、空間利用、成本的因素後，會發現PPTC是很棒的選擇！

國內主要廠商：

PPTC國內最大廠商是聚鼎科技，目前已取得全球10%的市佔率，僅次於Tyco/Raychem的70%市佔。讓我們來看一下聚鼎的營收與獲利品質：

資料來源：財報狗

由營收年增率來看，可以發現聚鼎和興勤的走勢非常像，從2010年起即一路下滑至2011年中，不過仔細比較可發現，聚鼎的營收年增率降幅不若興勤劇烈(這點可以從股價驗證，興勤這一波從42殺到23近乎腰斬，而聚鼎只從65殺到48，砍到胸部而已)，我認主要和產品組合有關，雖然興勤和聚鼎都分別有接到蘋果的產品，但興勤在電視、monitor的比重並不低，這部分受到TV與PC銷售不佳的影響甚深，故受到的影響自然較聚鼎大。

再來看獲利品質。毛利率這幾年大部分時間都維持在40~50%，算是非常好的；營益率也是穩定在30%左右，淨利率也是維持在25%左右，也都算是出色喔！

傳感器：